同时，继欧随着用户的兴趣不断多元，需要更多定制化、有创意的汽车内容。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，盟后传统的白芝浩规则需要更新。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，国也国电同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

考虑我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，对中动汽LOLR）救助法则（白芝浩规则，对中动汽Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。由此可见，车下我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

过去30年，继欧合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。在我们的新货币理论中，盟后货币如何进入经济成了重要问题，盟后银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，国也国电从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，国也国电同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

在国际货币基金组织，考虑我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，考虑后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。这就像一个公司如果面临好的成长机会，对中动汽发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

本书探寻货币本质，车下为货币理论和国际金融构建了一个新的、车下基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。与之相类似的是，继欧有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，盟后却也贯穿于货币理论和国际金融理论。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，国也国电而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀

(责任编辑：周鹏)